ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın Jackson Hole toplantısında faiz indirimi sinyali vermesi, emtia piyasalarında dengeleri değiştirdi. Powell’ın açıklamaları sonrası dolar zayıflarken, yatırımcıların yöneldiği değerli metaller arasında gümüş ön plana çıktı.
Powell konuşmasında para politikasının hâlen sıkı olduğunu ancak ekonomik görünümdeki riskler nedeniyle duruşlarının yeniden değerlendirilebileceğini belirtti. Bu çıkış, piyasalarda Eylül toplantısında faiz indirimi ihtimalini yüzde 75’e yükseltti. Yıl sonuna kadar iki faiz indirimine gidileceği beklentisi güçlendi.
Gümüş Hız Kesmiyor
Piyasalarda haftanın öne çıkan gelişmesi gümüşün altını geride bırakması oldu. Spot piyasadaki sıkılaşma işaretleri ve faiz indirimi ihtimalleri gümüşe destek verdi. Yılbaşından bu yana gümüş %34,6 artış kaydederken, altındaki yükseliş %28,5’te kaldı. Altın/gümüş oranı Aralık 2024’ten bu yana en düşük seviyesine geriledi. Haftalık kapanışlarda gümüş %2,3, platin %1,8, altın ve paladyum ise %1,1 prim yaptı.
Fed’in mesajları dolar endeksini baskılarken, Çin’den gelen veriler baz metallerde fiyat hareketlerini belirledi. Temmuz ayında Çin’in alüminyum ithalatı geçen yılın aynı dönemine göre %38,2 artarak 360 bin tona ulaştı. Buna rağmen sanayi üretimindeki zayıflık fiyatları sınırladı. Haftalık performanslara bakıldığında bakır %-0,5, nikel %-1,3 gerilerken; alüminyum ve kurşun %0,7, çinko ise %0,4 yükseldi.
Enerji Piyasasında Dalgalanma
Petrol fiyatları, Rusya-Ukrayna hattındaki gelişmeler ve ABD stoklarındaki sert düşüşle destek buldu. Ukrayna’nın Druzhba boru hattındaki Unecha istasyonuna yönelik saldırısı piyasada endişe yaratırken, ABD’de ham petrol stoklarının 6 milyon varil azalması fiyatları yukarı çekti. Brent petrol %2,36 değer kazandı, New York doğal gazı ise %4 düşüş gösterdi.
Tarımda Fiyat Hareketliliği
Tarım emtialarında arz ve talep dengesizliği fiyatlara yansıdı. Avustralya buğday üretim tahminini 34 milyon tona çıkarırken, Karadeniz’deki kuraklık ve Mısır’ın acil alımları fiyatlara destek verdi.
ABD’de soya fasulyesi sıkı stoklar nedeniyle yükseldi. Haftalık değişimler şöyle gerçekleşti: pirinç %-9,2, soya fasulyesi %1,5, buğday %0,1, mısır %1,6 arttı. Kahvede ABD’nin Brezilya’ya uyguladığı %50 gümrük vergisi ve düşük mahsul beklentileri fiyatları sert yükseltti; kahve %13,1, pamuk %1,3 prim yaparken kakao %-5,4 geriledi.